通膨心理支撐金價 後續不排除續漲

資料來源: http://news.cnyes.com/Content/20100412/KC8NWBK4HUJ2A.shtml?c=gold

黃金價格從今年二月份的波段低點每盎司1054.95美元起漲以來，已經來到1161美元價位，波段漲幅約一成。法人評估，短線金價仍有機會續漲，後市不排除挑戰歷史新高1226元。由於市場對於通膨的警戒心態，是推升金價的重要推手，法人指出，中、美兩國何時升息是觀察通膨的指標，並且也將會影響金價後市表現。（張佳琪報導）

黃金價格飆升到每盎司1160美元附近，從二月份低點上漲以來短線漲幅不小。法人表示，技術面來看，如果近期金價維持在1150美元以上，就能有效突破近期盤整格局，形成W底的態勢，後續挑戰歷史新高1226美元的機率大增。

而金價這一波的上漲，投資、避險需求才是關鍵原因。法人表示，今年以來投資人對於未來可能出現通貨膨脹的預期心理升高，這種警戒心態對金價有利，再加上市場資金泛濫，觀望升息的資金也對金市有所著墨，兩股力量支撐了黃金價格，維繫金價今年以來持穩在1000美元以上。

法人認為，影響金價後市表現的重要因素，就是中、美兩大國何時會調升基本利率，一旦基本利率上揚，市場擔心通膨的心理就會逐步升高，很容易吸引更多避險及投資資金回流金市，再把金價往歷史新高推進。

短線來看，法人評估，黃金企業股票應該會先跟隨現貨走勢出現一波補漲行情；至於金價中長線變化，預期下半年的表現有機會優於上半年。

資料來源: http://news.cnyes.com/content/20100401/KC8LJQYYH7YV2.shtml

考慮通脹因素，目前黃金遠低于1980年的875美元，加之各國央行有望爭相采購、對沖基金轉投現貨市場，2010年金價必然上破2,000美元。

綜合外電4月1日報道，金價09年漲幅超過60%，且屢創新高，但這不過是歷史性牛市的開始。2010年黃金將進一步上漲73%至2,000美元/盎司。

目前黃金處于牛市上行通道。隨著金價多次創下高點，分析師開始懷疑是否已見頂，但事實是更猛烈的漲勢尚未帶來。考慮到通脹因素，1980年的875美元高點相當于今天的2,400美元，較之目前的實際價格高出逾一倍。因此，沒有任何強有力因素能阻止金價大漲。

美聯儲寬松貨幣政策令美元承壓。央行自危機爆發迄今已向經濟注資逾2萬億美元，基準利率也降至歷史低點，并加速收購國債和抵押擔保債券。因此，美元兌歐元近一年下跌約20%，美元指數3月跌至15個月低點。隨著美元走軟，各國央行和對沖基金開始尋求黃金等硬資產的庇護。桑德資本顧問公司(Sander Capital Advisors Inc)投資顧問桑德(Mike Sander)稱，近期形勢均預示著金價將進一步上揚。

全球需求必將推高金價至2,000美元/盎司。金價反彈的一個推動性事件發生在09年12月，當時國際貨幣基金組織（IMF）證實10月19日至30日出售了黃金200噸給印度央行，這相當于全球年度礦產量的8%，是印度黃金持有量的兩倍。

分析師認為，印度大量公開采購將引起連鎖反應，其他國家和投資機構也將加快黃金購買。巴克萊資本董事及央行黃金活動專家施保爾(Jonathan Spall)稱，這是一次標志性交易，央行通常是較為保守的機構，印度的舉動表明其他央行和主權財富基金也在考慮買入黃金。

目前，余下203.3噸黃金依然在售。若中國決定采購，市場不會感到意外。中國作為全球第六大黃金儲備國，自03年開始儲備增加了76%。顯然，黃金的全球性需求正在增多。但正如目前形勢所示，供給和產量卻在減少。全球金礦年度產量自01年以來萎縮逾8%。

世界黃金協會（WGC）數據顯示，黃金投資需求依然強勁，09年第二季需求年比大增46%。并且，眾多大型對沖基金出于對美國政府倉位設限的擔憂，已開始從期貨市場轉投現貨商品，這將進一步影響黃金和其他商品的基本面。

總而言之，各因素都在為黃金大牛市推波助瀾。不過，在2010年金價上破2,000美元之后，央行的貨幣政策收緊將致使金價回落。各國不會在通脹上行之前匆忙決策，但若通脹的確加劇，則央行將迅速果斷加息，屆時金價的吸引力將暫時弱化。